相宜本草披露招股书真相：释疑与质疑

　　相宜本草预披露之后，媒体寻找招股书中的蛛丝马迹，展开了“狂轰乱炸”。

　　《机构加盟》也带着疑问展开调查，寻访了有关核心知情人士。一些流于表面的质疑得到消解，而相宜本草真正存在的问题，渐渐浮出水面。

　　释疑

　　代工模式。招股书披露，相宜本草主要采取代工模式生产，与上海乐宝、上海宝妍保持着长期合作关系，在报告期内两家公司生产了相宜本草90%的产品。年公司又与上海西西艾尔签署了委托生产协议。有人据此质疑其质量控制以及未将募加盟金投向生产领域的举措。

　　释疑：目前，国内化妆品企业的产品生产多采用OEM模式和ODM模式，以OEM为主。OEM模式中自有工艺、配料是化妆品企业的，只是委托代工工厂进行加工;而ODM模式中自有工艺、配料以及加工都不是化妆品企业的，只是贴上自己的牌子而已。

　　生产流程分为配料和灌包装。配料过程是有技术含量的，在什么温度、转速多高的情况下，添入有关成分，各成分的比例又是多少，自有工艺与配料工艺涉及商业秘密。

　　配料过程需要的人不多，一般就两个人，实际上代工工厂所做的事就是灌包装。相宜本草有七八条生产线，两百人左右，三班倒，负责灌包装。期间，原料、包材由相宜本草自行购买;配料、工艺由相宜本草控制;中间品和成品都由相宜本草检验。因此，从代工工厂实际负责的工序来看，不会对质量控制产生太大的消极影响。

　　此外，化妆品行业的一个特点是产能过剩。从整个成本来看，重新建厂、自己生产反倒是一种浪费。

　　招股书也证实了这一点，年、年、年相宜本草利用代工模式，分别节约成本.76万元、.21万元、.57万元。

　　年8月28日，相宜本草宝山生产研发基地正式投产。招股书表示，公司将逐渐扩大自制比例，未来50%自制、50%代工，在一定程度上降低代工。

　　制造成本低，包装占制造成本的比例过高。根据招股书显示的数据折算，-年，相宜本草直供合计成本分别为3.26元/件、3.28元/件、3.21元/件。-年经销合计成本分别为4元/件、4.3优惠/件、5.58元/件，从中可以看出，公司产品平均成本大概在3-5元的价格区间。

　　此外，其70项专利中的61项均属于包装盒、包装罐、包装瓶方面的外观设计专利。原料占制造成本的比例约为20%-40%，包装材料占制造成本的比例约为40%-60%。

　　释疑：在化妆品行业，生产成本很低已不是秘密。跟国外一样，也是生产成本不高，而市场、渠道、营销等方面的费用较高。

　　当然，的研发费用也不高，这是个独特的地方。品牌的产品研发策略比较保守，周期也比较长，一般1年半到2年;而国内一般比较短，甚至3个月可以出一个系列的产品。

　　亚当·斯密认为分工创造奇迹，经济因分工才会蓬勃发展。在一个行业，有人做制造、有人做分销，渠道本身也在创造价值，助力这个行业发展。当然，合理的比例可以探讨。

　　目前，化妆品行业跟国外的差距在于，料体跟包材的比例。制造成本分为料体和包材，而的包材成本占比高了些。相宜本草二者的比例在4:6左右，而日本化妆品中料体一般占整个制造成本的60%-80%。

　　对于过于重视包装，这也跟产品性质、消费理性相关。化妆品有个特点，消费者在优先次、第二次购买时很难区分出产品的好坏，因此包装对优先次购买的影响很大。日本的消费者已经比较理性，化妆品的包装设计都很简单，包装材料也很普通，而国内的消费者尚不够理性。

　　自有工艺泄露。相宜本草的产品使用专属自有工艺生产，拥有多项专有技术。由于核心技术人员掌握部分自有工艺，以及相宜本草采用委托加工生产模式，面临自有工艺泄露的。同时，其管理团队、核心技术人员存在人才流失的可能，这也会造成自有工艺泄露。

　　释疑：目前，国内化妆品行业对自有工艺的保密，跟其他行业没有太大的区别：一是签订保密协议;二是配料过程自己来操作。如前所述，在整个生产过程中，自有工艺和配料工艺都是由少数核心人员操作的，甚至可以亲力亲为，代工工厂只是负责灌包装，因此自有工艺及工艺泄露的可能性不如想象中的那么严重。

　　另外，现在要求化妆品包装上要公布有关的成分，因此可以在一定程度上说，自有工艺的保密在化妆品行业中已经不复存在。在全程标注的情况下，有经验的研发工程师，可以据此作出一个相似的自有工艺来，这个并非太难。当然，配料工艺还是很重要，在什么时候、什么温度、什么转速下加入什么成分。1 2 下一页