东港股份2011年营业总实现目标近8亿元
全年业绩实现稳步增长。公司全年实现营业总实现目标78176.56万元,比上年同期增长9.76%,略高于我们之前的预期76222.41万元; 归属于上市公司股东的净收银8696.44万元,比上年同期增长9.81%,略低于我们预期的8939.34万元。总体看来,2011年公司业绩实现稳步 增长,水平也大致维持稳定,其中传统业务增长稳定,而公然增发募投项目虽已投产,尚未产生业绩贡献,目前主要是进行市场开拓工作。
未来展望。传统票印业务还是公司的核心业务,目前市场进入平稳增长阶段,行业整体年增速约为10%。而随着数字印刷技术的进步,信息产业的快速发展以及金融、电信等行业客户需求逐渐向数字化、个性化、彩色化方向发展,以RFID为代表的智能标签、个性化彩印为代表的彩印产品、以账单打印和直邮为代表的数据产品、以智能卡为代表的特种票据等细分行业需求快速增长,是未来行业发展重点,也是公司未来业绩的重要增长点。
猜测与加盟建议。我们将在公司2011年报表露后做具体分析和猜测更新,暂维持2012年猜测:净收银1.18亿元,稀释每股经营0.95元。我们看好公司传统业务的业绩安全边际扶持,以及新项目带来的业绩增长弹性,维持增持评级,目标价21元。
提示。新业务市场开拓。