1998年冬，在响应关于军队不办企业的号召下，对该企业进行了转型改制，并于2008年春进行了重组扩资。其研发机构依然依托于人民解放军军事医学科学院。
该院研发的化妆品曾获布鲁塞尔国际尤利卡发明奖。1999年在全国“美容健康质量行“活动中曾获信得过产品，并获得产品质量认可证书和标准证书。1999年被国际贸易促进委员会和法国科技质量监督评价委员会联合选为向欧盟市场推荐产品。
水芝源化妆品有限公司（原四环保健制品厂）始建于九十年代初，隶属于人民军军事医学科学院，其生产的“水芝源”系列化妆品既为该院研发。
1979年对越反击战中，由于南方气候潮湿，前线“猫耳洞”内的部队里皮肤湿疹病流行，军战士自然减员非常严重，军委指示军事医学科学院，尽快研发皮肤病的看诊药品，经过三天三夜的研制，军事医学科学院研发出适用前线的结果行化妆品，后成为野战部队的日常护肤品。
1993成立，水芝源化妆品有限公司（原四环保健制品厂）剥离四环药业集团，其生产的化妆品主要满足当时部队内部以及部队所属各文艺团体使用。