晨光文具：高速增长的文具行业龙头

　　公司主业简介:晨光文具公司主要从事品牌书写工具、学生文具、办公文具等产品的设计、研发、制造和销售，为国内文具先进品牌，文具内销市场的龙头企业。

　　行业特征：公司所处的文具行业是一个小企业大市场，90%的文具企业营收低于千万；同时行业市场容量巨大，产品品类丰富，企业的成长路径可多样化，既可完善品类，也可扩充渠道。未来拥有终端的大企业将占据显着优势。

　　晨光文具公司优势：1）渠道完善，文具行业是一个面向终端的行业，得渠道者得天下，目前公司拥有超过60000家的终端，将成为竞争对手不可逾越的竞争力。2）品类丰富，公司的拥有1900多种文具系列，除了市场熟知的书写类产品，也延伸到一般学生文具和办公文具，品类的完善也构建了对终端的粘性。

　　募集资金运用：本次拟公开发行6000万股，募资资金扣除发行费用后净额为73，786万元，将分别投向营销网络扩充及升级、书写工具制造及技术、材料研发基地建设以及补充流动资金。

　　晨光文具加盟预测与加盟建议：公司所处文具行业外延不断扩张，公司拥有超过60000家终端，形成不可逾越的竞争力，未来公司产能的增加，品类的丰富，中长期成长性确定，我们预计公司2015—2016年的净收银分别为4.33亿元和5.16亿元，按发行摊薄总股本后对应的EPS分别0.94元和1.12元，综合考量公司的经营特征以及行业的估值水平，我们认为公司合理价值在18—22元。

　　提示：1.原材料价格大幅波动；2.终端市场被竞争对手抢占。